- Американская ассоциация банкиров подвергла сомнению исследование о том, что доходные стейблкоины не ухудшат показатели по депозитам и кредитам.
- Они видят риски в рынке не в текущем его виде, а в развитом, прогнозируя рост общей капитализации стейблкоинов до $2-3 трлн.
Доходные стейблкоины становятся прямой угрозой традиционным банковским моделям. В связи с этим Американская ассоциация банкиров (далее Ассоциация) оспорила исследование Совета экономических советников (далее Совет), поддержанное Белым домом, в соответствии с которым запрет на доходность стейблкоинов окажет минимальное влияние на кредитную деятельность.
Этот шаг подчёркивает растущую несогласие между политиками, представителями криптовалютной индустрии и заинтересованными сторонами в банковской сфере.
Авторы статьи — главный экономист Ассоциации Сайи Шринавасан и вице-президент по банковским и экономическим исследованиям Икай Ван, подчеркнули неточности исследования:
Политикам не следует успокаиваться, глядя на исследование, показывающее, что запрет на доходность стейблкоинов может оказать незначительное краткосрочное влияние на совокупный объём кредитования.
Спорный сценарий заключается в том, ускорит ли разрешение на получение дохода от платёжных стейблкоинов миграцию депозитов, особенно из местных банков, ведь это приведёт к повышению стоимости финансирования и сокращению местного кредитования.
Сосредоточившись на последствиях запрета, в документе Совета создаётся ложное ощущение безопасности, избегая гораздо более важного сценария: быстрого роста числа платежных стейблкоинов, приносящих доход.
В анализе ограничения на доходность были представлены как имеющие ограниченное краткосрочное воздействие, что подтверждает мнение о том, что текущая активность стейблкоинов существенно не сокращает совокупное кредитование. Однако критики утверждают, что такой узкий охват не учитывает риски, связанные с будущим расширением рынка и структурными изменениями в распределении депозитов.
В статье подчёркивалось, что масштаб является определяющим фактором при оценке воздействия. Базовый уровень, согласно работе Совета, в настоящее время предполагает незрелый рынок стейблкоинов объёмом около $300 млрд. Он не будет схожим с будущим рынком, который достигнет $1–2 трлн. На более крупном рынке доходность становится основным фактором оттока депозитов, а не второстепенным фактором.
Анализ Ассоциации показал, что кредитные последствия могут быть значительными, включая сокращение кредитования на $4,4–8,7 млрд в пределах одного штата, например, Айовы. Эти изменения непропорционально сильно затронут местные банки, которые зависят от стабильной депозитной базы для финансирования местного кредитования.
В конечном итоге авторы сформулировали проблему как структурный риск для кредитных рынков:
Доклад Совета преуменьшает основной риск, исходя из неверного вопроса. Уже имеется достаточно доказательств и анализа, показывающих, что запрет на доходность платёжных стейблкоинов является разумной мерой предосторожности.
Такая политика позволит стейблкоинам развиваться как инновация в сфере платежей, а не как экономически рискованная замена застрахованным банковским депозитам.
Предупреждение о рисках:
Информация на сайте носит исключительно информационный и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией или финансовым советом. Криптовалюты и цифровые активы связаны с высоким уровнем риска, включая возможную потерю капитала. Редакция не несёт ответственности за решения, принятые на основе опубликованных материалов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проводить собственное исследование (DYOR). Ознакомиться с редакционной политикой https://happycoin.club/about/
happycoin.club